在财报延迟发布后，育碧正式公布2025-2026财年上半年的最新业绩，并确认与腾讯的战略合作交易已经顺利完成。

根据公布内容，腾讯已向 Ubisoft Nova SAS（即Vantage Studios）投资 11.6 亿欧元（约人民币95.2亿元），交易以38亿欧元的投前估值达成。此举显著了改善育碧的资产负债表，改善了整体财务结构。

腾讯战略投资落地：Vantage Studios 全面投入运营

育碧确认，腾讯对 Vantage Studios 的投资已于巴黎时间 11 月 21 日正式完成。
Vantage Studios 围绕《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》三大核心 IP 展开，将致力于打造“年营收十亿欧元级品牌生态系统”，公司有2300多名员工，来自育碧的多个游戏开发团队。

自 2025 年 10 月 1 日起全面运营的 Vantage Studios，总部位于法国，由 Charlie Guillemot与 Christophe Derennes担任联席 CEO，各系列将设立对应的品牌负责人，并由独立咨询委员会进行监督。

根据协议，Vantage Studios 仍由育碧完全控制并纳入财报合并。

腾讯在 Vantage Studios 的经济权益比例为26.32%，腾讯需至少持股五年，育碧则需保持至少两年的控制权。

若育碧董事会批准股权结构变更，育碧有权按市场价回购腾讯股份，如果育碧拒绝回购，腾讯可自行转让。

育碧表示，11.6 亿欧元资金将用于集团去杠杆化、精选投资与提升资金灵活性，为核心IP的长期增长奠定基础。

育碧 CEO 伊夫·吉勒莫表示：“这一战略合作已满足所有先决条件，资金注入将显著优化我们的财务结构。在专业团队带领下，Vantage Studios 将加速三大旗舰系列的价值增长。”

财报业务表现：营收好于预期，降本增效推进中

从财务数据来看，育碧第二季度净预订额同比增长39%，达到4.909亿欧元，显著高于此前预期的4.5亿欧元。

《刺客信条：影》在Q2 表现出色，加上 AC 系列其他产品的贡献，使该 IP 整体业绩显著超预期；《全境封锁2》凭借 “布鲁克林之战” DLC 实现强势增长。

《刺客信条：影》发售已近八个月。作为系列首款日本背景作品，自公布起就因黑人主角“弥助”等设定引发巨大关注与争议。近期招聘信息显示，育碧似乎已着手推进下一款《刺客信条》新作。

《彩虹六号：围攻》增长出现疲软，育碧坦言该系列在拥挤的 FPS 市场正经历“阵痛期”。

吉勒莫称，本季度业绩受益于“超预期的合作伙伴表现”，再次验证育碧核心品牌的长期吸引力。他强调，持续的高质量内容更新仍是维护玩家活跃度的关键。

目前，育碧账面现金仅约6.68亿欧元，以一家全球大型3A发行商的体量而言，这一水平难以支撑未来数年内容生产与项目开发的稳步推进。因此，此次腾讯对育碧的战略投资，可以说是为如今财政结构承压的育碧带来了关键的流动性支持。

在业务稳健增长的同时，育碧仍在推进年内启动的成本削减计划。过去一年，已有1500名员工离职，其中部分来自北欧工作室的自愿离职项目。

公司目标在 2026—2027 财年前将固定成本至少降低1亿欧元。

育碧指出，目前该计划进展顺利，但仍需在精简成本与保持游戏内容品质之间找到平衡。

针对此前财报跳票及短暂停牌引发市场猜测的情况，育碧方面再次强调公司未被收购，财报延迟归因于会计处理上的问题：部分合作伙伴的销售额被提前计入收入。

股票停牌是为了避免不必要的市场波动，随着财报正式发布，股票交易预计将在未来几天内恢复。

育碧迎来关键输血：腾讯11.6亿欧元入股，Vantage Studios正式落地