近日，海外游戏圈知名的社交语音软件Discord宣布CEO职位变动：担任13年CEO职位的创始人Jason Citron从CEO岗位离职。

Discord发文：“传递火把”

接任者Humam Sakhnini有着标准的职业经理人履历：投行麦肯锡出身、曾任King公司CFO，随后担任King总裁3年，并进入动视暴雪任职副董事长。

在交接公开信里，Jason Citron提及了Discord的一些KPI数据，如目前月活用户达到2亿，玩家每月使用时间20亿小时；过去五个季度里，Discord 的财务表现也同步向好，实现营收持续增长，EBITDA（税前息前折旧前摊销前利润）持续维持正面。

对于一家非上市公司来说，“赶走创始人”式的人事任命相当非同寻常。从这项任命中的各种蛛丝马迹，我们可以大致确认背后的动机：首先新老两任CEO在此后同框出现接受采访并互相托付，证明创始人是“和平分手”，可能手中仍持有大量Discord股份。其次是在官宣换将的公开信里公开了商业成绩单和日活数据的动作之外、前任CEO还模糊地提及了可能上市的远期目标和未来商业计划，“资本作秀”味明显。

足以充分暗示，这轮Discord换将是为了提升自身商业化业绩，并向各个头部投资方更新品牌吸引力，为了资本化动作（如上市和募资）全力备战冲刺。

不过在GameLook看来，如果以上市为目标，那么Discord其实早就在2021年错过了一次“百亿美元身价”高位套现的绝佳机会。时隔四年再来“创始人离任”的戏码，算得上彻彻底底绕了个大弯路。

当年行业“香饽饽”，微软曾出百亿美元高价收购

回看Discord这款产品的历史，Jason Citron在早年创立了手游社交平台OpenFeint，并在2011年将其以1.04亿美元的价格出售。创始人随后拿着这笔钱创立了一家游戏工作室，原本是想研发一款MOBA游戏，却发现游戏内语音聊天的需求无人满足，于是转行去创立了Discord。

凭借创始人扎实的游戏行业背景，Discord的生意越做越大，并在2018年拉来了包括腾讯在内的多家资本共计1.5亿美元的投资。如今的Discord可以说已经是游戏行业宣发最为重要的渠道之一，也是为数不多的私域流量渠道——不少中国出海手游，都会选择开辟Discord服务器。玩家可以在其中进行语音文字聊天、共享游戏，Discord也提供了相当丰富的社群管理工具。

而Discord发展历史上最重要的一段，是在疫情期间踩中了“时代红利”——彼时的疫情环境为游戏行业带来一轮巨大的“居家红利”，行业整体收入屡创新高。整体经济环境也相对宽松，外部资本手中有热钱、更高度看好整个游戏行业的潜力。

而在2020年一年的时间里，Discord月活人数翻了一倍，达到1.4亿、年营收为1.3亿美元，是上一年的三倍，因此一夜之间成为国际顶级资本间最为抢手的香饽饽。据外媒报道，其估值一度达到150亿美元，且多家公司在2021年向Discord发去了收购出价。包括Discord股东之一的腾讯、亚马逊等头部企业其实都有收购意向。

其中微软开出最高百亿美元的价码！但这项谈判最终没能落地。事后来看，这个决定相当令人费解——可能是短时间内的狂增猛涨让Discord创始人和团队相信这种高增速可以持续、想要继续过“创业瘾”，也可能是认为微软百亿美元的价码低于150亿美元的市场估值，让团队觉得“卖亏了”。

最终的结果是，Discord选择保持独立，在当年接受了5亿美元的外部投资继续发展。有外媒表示，Discord拒绝微软收购这一步，是一个“史诗级傲慢案例”。

有些钱，一旦错过就不在

但游戏行业随后的故事，我们已经知道了——疫情红利消退，行业进入逆风期，玩家数量甚至出现了下滑。Discord“一年翻倍”的增速再也未见，到了在2020到2024的这四年时间里，其月活玩家数量才仅仅增长不足50%！本来是创始人“高位套现”甩锅的资本奇迹，最后却不得不苦心拉扯大摊子。

其实简单算笔账，当年微软100亿美元的价码其实已经算得上多重“非理性”因素叠加后的极端高价。首先是Discord后来再也未能复刻的高增速显然让投资人对其成长性有了过高的预期。而即便按照高成长性，为其给出30-50倍的QE，这依然意味着Discord需要做到一年兑现至少2-3亿的净利润——而结合月活用户数增长和公开信相关表述推算，如今的Discord大概率还没做到这一点。

而且必须指出，微软当年之所以愿意开出如此高价码，其实还有一层关键偶然因素：微软手上有大量流动现金急待消耗——我们都知道，彼时微软Xbox正在谋划全球收购游戏工作室，就在次年的2022年，微软就宣布687亿美元收购动视暴雪。如此天量级热钱出现的机遇，可能是游戏圈史上唯一一次，而Discord却和其“失之交臂”。

褪去了非理性狂热的滤镜和绝佳的行业资本故事，如今的Discord想要再度资本化，摆在他们面前的路无疑更为艰难。要筹到钱，就要兑现利润；扩圈变难又要增加利润，那无疑只能靠增加商业化一条路。

新任CEO Humam Sakhnini的到来，显然最大的重担就是解决商业化问题。公开信里简单列出了几个方向：首先是强化广告业务、增加应用内微交易收入，并为开发者提供社交游戏基建——这可能意味着加码社交功能、也可能是指搭建小游戏平台。

进化方向明确，但困难依然不小。首先是2亿月活的用户体量事实上不大不小、有些尴尬；这2亿游戏玩家，有多大的变现可能性，恐怕也要打个问号。通过加码广告和内购的手段是否有可能会让游戏玩家感到厌烦、进而离开Discord生态，削减整体用户体量，这都是可现实存在的可能性。

而小游戏概念虽火，但目前海外厂商普遍还没玩转，真要论起生态规模，还得看国内微信小游戏，而Discord显然不具备和微信同等级别的条件。

按照之前的计算，如果想要维持百亿美元的估值，那么Discord至少要跑出2-3亿美元的年净利润。再考虑到公司800人的整体规模和不低的运维和流量成本，那么Discord至少要做到十多亿美元的营收，才能干出这种净利润规模。这意味着相比2020年翻十倍，这究竟能做到吗？

不过至少Humam Sakhnini新官上任三把火——考虑到他对游戏行业本身有着较深的认识，和游戏厂商也有深厚的人脉交情，相信他会在短期内推动Discord大量新功能上线，并拉拢更多游戏厂商来到这里做变现。

GameLook相信，我们大可以期待Discord平台在接下来的2025年发生翻天覆地的变化，国内各家出海游戏公司也可以提前保持对这一平台的关注。

悔不当初？痛失微软100亿美元收购，Discord创始人CEO辞职！